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　　财通证券发布研报称，华润置地（01109）房开业务销售位居前哨，投资积极，土储充裕；同样性业务护城河深厚，其中交易限制质地率先，物管商管稳步发展，生态圈业务促进转型发展。该行展望公司2025-2027年中枢净利润分裂为209.4、237.0、258.9亿元，对应PE为8.7x、7.7x、7.0x。看护“买入”评级。

　　财通证券主要不雅点如下：

　　事件

　　2026年1月21日，公司官微发布：华润置地全新官方房产生涯业绩平台“小润+”厚爱焕新升级，凤凰彩票welcome当今已全面上线。

　　公司的房产生涯业绩平台竣事从“单一销售功能”向“全生命周期业绩”的政策卓著

　　“小润+”微信小轨范平台，整合了购房历程、业主业绩、社群运营、全渠谈经纪、会员权利5伟业务，涵盖13个中枢模块、174项实操功能，买通地产陶冶、经纪生态、万象业绩、万象交易、城市资源等全域业务，时时彩app为客户找房、选房、购房、请托、入住等活动提供全周期的业绩。

　　行业转型，居品、业绩、手艺为先，公司迈向生态构建者转型

　　平台通过“生态共联、全周期业绩、运营焕新、手艺赋能”的四大中枢上风，奋勉为客户提供“居品-业绩-运营”一体化体验，是公司转向生态构建者的热切跃迁。

　　2025全年销售承压，房钱收入提高带动同样性业务收入上涨

　　2025年公司竣事销售额2336亿元，同比-10.5%；销售面积922.4万方，同比18.6%。2025

　　年同样性收入约511.5亿元，同比+6.5%，其中策划性不动产业务房钱收入约329.4亿元，同比+12.8%。

　　风险指示：房地产市集握续承压风险；新的策划性不动产落地不足预期；线下耗尽复苏不足预期。

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牵累裁剪：史丽君