炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开始 | 野马财经

　　作家 | 孙梦圆

　　从“创维”变成“创维们”，“家电巨头”图啥？

　　“家电巨头”创维集团（0751.HK）正酝酿一场变革。

　　1月20日，公司发布公告，秘书将推动股份回购、独有化退市，并同期分拆旗下光伏业务——创维光伏逍遥上市。

　　受此讯息提振，1月21日创维集团股价大幅拉升，盘中一度飙涨进步43%，公司市值重回百亿港元以上。欺压23日收盘，创维集团7.09港元/股，总市值134.1亿港元。

　　资深产业经济不雅察家梁振鹏暗意，创维集团分拆光伏上市是为突显其逍遥价值、诱惑新能源投资；独有化则或因港股估值偏低、寻求更生动计策扶植。此举并非毁灭家电主业，而是形成“家电+新能源”双轮驱动的发展形状。

　　腾笼换鸟

　　创维集团成立于1988年，领先以电视业务起家，历程三十余年发展，现已构建起涵盖智能家电、智能系统时代、新能源及当代工功课的多元化业务形状。集团旗下领有创维集团和创维数字（000810.SZ）两家上市公司。其中，在新能源界限的舛误平台——创维光伏，由创维集团握股70%。

　　值得一提的是，这次创维集团的本钱运作可谓是一场“腾笼换鸟”式的计策重构。

　　公告表示，公司将以什物表情向全体股东分拨其所握有的创维光伏股份，每握有1股创维集团股份，可获发约0.37股创维光伏股份。字据评估，创维光伏每股估值中位数约为16.57港元，这意味着每股创维集团股份可分得价值约6.13港元的创维光伏股份。

　　在启动股份分拨的同期，创维集团将鼓动独有化退市，回购控股股东黄氏眷属（黄宏生过甚配头林卫平、女儿林劲）之外的一齐股份。

　　图源：罐头图库

　　欺压1月20日，黄氏眷属系数握有约66.46%的股份，这意味着，剩余约33.54%的股份属于本次独有化的回购范围。关连股东可遴荐以4.03港元/股现款收受回购，或将每股现存股份扶植为1股独有化后新公司的股份。

　　全体来看，完成这次本钱运作后，每股创维集团股份所对应的现款与光伏股份资产总价值约10.16港元，较其停牌前收盘价5.18港元/股溢价约96.15%。若通盘股东均遴荐现款决策，创维集团需支付的最高对价总数约为25.57亿港元。

　　字据上市安排，创维光伏将以先容方式在港交所主板上市，不波及初度公开募资。欺压2025年11月30日评估，创维光伏每股估值区间为12.9至17.26元（约14.18至18.96港元），对应公司全体估值约90.31亿至120.79亿元，中位数为105.55亿元。

　　图源：公司公告

　　字据公告，完因素拆上市后，黄氏眷属将握有创维光伏46.52%的股份。

　　创维集团暗意，本次股份分拨、创维光伏上市与集团独有化三项安排互为条款，计议于同日或简略同期完成。通过这一册钱运作，创维光伏有望完了更充分的价值重估，真实体现其新能源业务内涵，并为股东带来切实申诉。

　　光伏业务已占集团全体营收近4成

　　公开云尔表示，创维光伏成立于2020年，依托创维集团的家电渠谈和用户基础，通过“光伏+家电”的跨界模式快速掀开下千里商场，现在已完了双品牌、多业务、多模式的全球化计策布局，业务布局涵盖散播式光伏电站系统集成处治决策、光伏居品智能制造、储能、运维、物流、国外及投资等新能源业务。欺压2025年上半年，创维光伏已竖立进步80万座电站，发电410+亿千瓦时，运维容量逾27GW。

　　分拆上市的背后，是创维光伏日益擢升的事迹孝敬。

　　图源：公司公告

　　从财报数据来看，创维光伏在2025年上半年已展现出遒劲的发展势头。期内，创维集团完了总营收362.64亿元，同比增长20.3%。其中，主要由创维光伏孝敬的新能源业务收入达138.36亿元，同比大幅增长53.5%，已占集团全体营收的38.2%。具体来看，创维光伏上半年完了营业收入137.76亿元，净利润5.32亿元，成为集团最进犯的盈利增长开始之一。

　　图源：公司公告

　　创维集团在公告中坦言，频年来公司传统智能家电及智能系统时代业务增长握续放缓，主要受商场趋于饱和、需求削弱及行业竞争加重影响。与之形成显明对比的是，由创维光伏运营的新能源业务已崛起为集团营业收入与利润的中枢增长引擎。

　　值得肃肃的是，在这次分拆前，创维光伏的全体估值已反超上市公司自身。字据评估，欺压2025年11月30日，创维光伏估值介于约129.01亿元至172.55亿元之间，而同期创维集团在停牌前总市值仅约98亿港元，遥远处于破净景况，市净率仅0.51。通过本次“分拆+独有化”组合操作，股东所握每股空洞对价的理讲价值较停牌前股价溢价约96%，有望推动创维集团完了价值重估。

　　“创维光伏选定先容方式上市（不募资），虽短期可能欺压推广，但在现时光伏产能弥散的行业布景下，可幸免股权稀释、恭候更好融资时机。此举能先获取逍遥上市平台，将来可通过配股、发债等方式融资，并有望获取集团握续支握，属于阶段性的生动本钱策略。”梁振鹏分析谈。

　　科方得智库商酌负责东谈主张新原暗意，创维光伏选定“先容方式”上市，虽不立即融资，但可获取逍遥融资平台和更高估值，将来可通过增发等方式生动筹资。在光伏行业本钱密集的布景下，此举更着眼于遥远品牌与商场定位。

　　2026年1月11日，创维集团首创东谈主黄宏生在年度演讲中暗意，2025年创维光伏业务的营收界限，展望将初度进步其传统的电视业务。关于将来筹画，他进一步指出，将来创维光伏的增长点在国外，下一步将进入储能界限。在他看来，包括欧洲、中东、南好意思及南部非洲等地区存在电价崇高、电力基础行为薄弱的痛点，齐是创维的可开拓空间。

　　事实上，创维光伏的国外计策也曾启动践行。2025年12月，时时彩app创维光伏秘书公司首个认真落地的泰国工营业光伏名堂——春武里府UMC钢铁厂3MW屋顶散播式光伏电站，已完成一齐前期筹备职责，工程认真开工，展望首年发电量约442.2万度，所产清洁电力将一齐用于钢厂坐蓐运营。

　　黄宏生的营业疆域

　　在创维集团握续鼓动业务分拆的程度中，70岁的首创东谈主黄宏生，正以一系列本钱运作，重新布局其创立38年的营业疆域。

　　黄宏生诞生于1956年，曾当作下乡知青在海南黎母山林场劳顿，还原高考后见效考入华南工学院无线电专科。毕业后他被分配至电子工业部华南入口公司，凭借出色才智很快升任常务副总司理，享受“副厅级”待遇。关连词心胸壮志的他不知足于此，1988年遒劲毁灭优越待遇“下海”创业投身彩电行业，次年创维集团成立。2000年，创维集团在香港主板上市，与TCL、康佳一同成为中国“彩电三巨头”。

{jz:field.toptypename/}

　　彼时，中国彩电商场近半份额被黄宏生、TCL的李东生、康佳的陈伟荣占据，且三东谈主同为华南理工大学无线电专科同届毕业生，他们也被并称为“华南理工三剑客” 。

　　不外好久不长，2006年，黄宏生因串谋盗窃及骗取上市公司资产被判刑六年，于2009年提前保释出狱。

　　2010年，黄宏生在套现创维股份后，于南京成立开沃新能源汽车集团，由此开启了其个东谈主的第二次创业。随后，2018年，创维集团也明确提议了以智能化、紧密化和国际化为中枢的转型升级计策。

　　一直以来，电视业务齐是创维集团的营收守旧。2024年，创维集团智能电视业务的营收为206.78亿元，占往常公司总营收的31.8%。但频年来，国内家电商场界限见顶，电视商场更是全体萎缩。

　　字据“前瞻产业商酌院”发布的《2024年中国智能电视交互新趋势申报》：自2016年以来，我国的电视开机率由70%断崖式下落到2022年的不到30%。

　　电视开机率下滑也平直影响了电视机厂商们的事迹进展，据“奥维云网”（AVC）数据表示：2023年前三季度，国内累计销售彩电2162万台，较2022年同期下滑13.02%；销售额为727亿元，同比下落5.46%。

　　电视业务下滑也倒逼着创维集团不断转型和拓展新业务，如今，创维集团已构建起一个涵盖智能家电、新能源、智能系统时代及当代工功课的多元化业务生态，此外，还通过投资体系控股进步2500家企业，业务延长至物业运营、物流事迹、智能电器、金融与物业管制（含小额贷款、融资租借）以及竖立发展等多个界限，投资包括深圳前海创维物业、安维物流、创维智能电器等企业。

　　在光伏界限，2019年，创维集团进入光伏赛谈，从农村户用散播式光伏起步拓展新能源商场，创维光伏如今也迈入了营收百亿的大关。

　　在新能源界限，2021年，通过集团授权“创维”商标，开沃集团将旗劣品牌改名为创维汽车，认真进入新能源乘用车商场。2024年，在北京国际车展上，黄宏生暗意，“将插足100亿，把创维汽车商乘两用的生态搞起来；再插足300亿，把创维汽车作念到全球TOP10。”数据表示，欺压同庚，创维汽车已累计销往全球66个国度和地区，包括法国、德国、奥地利等欧洲国度，落地进步3万家渠谈门店，事迹超20万个新能源汽车用户。

　　挑升义的是，黄宏生不但造新能源车、卖电视，还卖红薯。

　　2019年2月，黄宏生在海南注册成立了“海南黄阿婆红薯产业园有限公司”，个东谈主握股60%，认真涉足农业板块。该公司规划范围庸碌，涵盖农作物扶植、加工销售、农业时代开垦、生态旅游以及告白事迹等多个方面。

　　天眼查信息表示，黄宏生本东谈主名下关连的存续企业共14家，其中担任法定代表东谈主的公司有8家，业务波及物业管制、汽车制造、电子电器等多个行业。在对外投资方面，他主要握有3家公司股份：开沃新能源汽车集团（握股4.866%）、创维集团（握股1.97%），以及前述的海南黄阿婆红薯产业园有限公司（握股60%）。

　　图源：天眼查

　　濒临多元业务形状，黄宏生的管制想维更倾向于鉴戒“祯祥模式”，即推动优质业务板块逍遥上市。他屡次暗意，除已上市的创维数字外，创维光伏、白色家电、互联网等业务均具备逍遥上市后劲，而传统业务则可能自如独有化。

　　2025年，黄宏生在收受《21世纪经济报谈》的采访时暗意，“咱们但愿把创维打形成一个生态平台。每一个产业在自身方进取齐要作念到天下第一，民众共同享受资源平台、品牌平台、规划平台的支握。同期每个产业逍遥上市，团队要同意，这么的机制才智在全球范围内作念大作念强。咱们沟通在将来五年内，分拆出5到8家上市公司。”若按照创维光伏现在的估值来筹画，黄宏生的拆分计议波及的界限快要千亿元。

　　2024年，创维集团建立了冲击千亿营收的计策想法。黄宏生在前述采访中展现出蛮横信心，他指出2025年将是中国企业全球化程度的舛误节点。在此布景下，创维近期在好意思国商场已见效获取大界限家电订单，并与日本、韩国的国际品牌建立配合，共同拓展全球商场。他以为，国外业务带来的增长能源与商场空间相配可不雅，集团有望在两年内完了营收冲破千亿的想法。

　　不外，跟着黄宏生本钱疆域的扩大，黄宏生眷属的金钱也进入了百亿级别。字据积年胡润百富榜的数据，其在2019年以54亿元的金钱位列第785位；随后在2022年，黄宏生、林卫平配偶的金钱跃升至105亿元，名次擢升至第590位；《2025年胡润百富榜》表示，黄宏生眷属以105亿元的金钱位列榜单第677位。

　　从彩电巨头到跨界布局新能源与多元产业，黄宏生的本钱棋局仍在络续。这次分拆创维光伏，是其计策转型的舛误一步。您若何看待创维光伏的发展出路？您是否使用过创维的居品？宽待在考虑区共享您的见解。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：杨红卜