炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

{jz:field.toptypename/}

　　着手 ：证券之星

　　监管最先连吃5个跌停后，“妖股”国晟科技（维权）（603778.SH）再度演出反常行情。1月22日，国晟科技盘中走出“地天板”行情，最终股价封板涨停，主力资金净流入3.42亿元。适度1月23日午间收盘，该股收涨5%，主力资金净流出4.26亿元。

　　证券之星了解到，2025年10月15日至2026年1月14日，国晟科技凭借固态电板、锂电跨界的成本操作，股价三个月区间涨幅达674%，市值从26亿元一度攀升至182亿元。

　　这场资金狂欢背后，是公司基本面与股价阐扬的严重割裂。2025年，国晟科技归母净利润预亏3.25亿元至6.5亿元，亏蚀态势加重，或迎来六连亏。光伏主业难以扭改行绩过失，跨界布局也因缔造在资金链紧绷、想法未探求或刚起步的脆弱基础上而备受质疑。国晟科技是真转型仍是讲故事，仍待阛阓测验。

　　01． 五连跌停后翻红，控股推动高质押悬顶

　　1月22日，国晟科技以跌停开盘。下昼开盘后，超23亿元资金一霎暴力撬板，将股价从14.73元/股跌停价拉至18.01元/股涨停价，演出了一场“地天板”行情，当日换手率23.82%，全天成交额超24.1亿元。

　　股价的剧烈波动也让国晟科技因成为有价钱涨跌幅适度的日价钱振幅达到15%的前五只证券而登上龙虎榜。上榜的前五大交易营业部推测成交3.82亿元，其中，买入金额2.38亿元，卖出金额1.44亿元，推测净买入9391.05万元。

　　买方前五均由游资主导，其中合法证券杭州南山路营业部以1.19亿元买入额居买一席位，成为这次撬板的中枢资金力量。尽管股价波动剧烈，仍有资金在积极介入，当日主力资金净流入3.42亿元。

　　但是1月23日场地回转，国晟科技以16.21元/股低开，后缓缓反弹拉升。适度收盘报18.6元/股，涨幅3.28%，换手率24.13%，交往金额28.05亿元，主力资金净流出5.9亿元，面前公司总市值122亿元。

　　回溯来看，凤凰彩票welcome2025年10月15日至2026年1月14日，公司股价连调动高，累计涨幅高达674%，换手率1101.87%，市值由最先的26亿元最高扩张至182亿元。

　　证券之星了解到，国晟科技此前三个月股价暴涨源于公司推出的一系列新动力赛说念成本操作。2025年10月14日公告显现，国晟科技二级控股子公司缠绵以2.3亿元向国晟群众新动力（铁岭）有限公司（下称“铁岭群众”）进行增资，得回后者51.11%股权。国晟科技拟通过投资年产10GWh固态电板产业链AI智能制造神志切入固态电板储能赛说念。音书透露次日（10月15日），股价即收货涨停，考究开启此轮高潮行情。

　　2025年11月25日，国晟科技再抛出收购缠绵，通知拟以2.41亿元收购铜陵市孚悦科技有限公司（下称“孚悦科技”）100%股权，升值率1167.27%，借此进一步布局高精密度锂电板结构件业务。即便上交所火速问询，也未能对抗资金炒作要领。通过贯穿布局，国晟科技被包装为兼具HJT光伏、固态电板、锂电等多重热点意见的想法。

　　但是，过热行情很快引起监管慈祥。1月14日，上交所发布的通报指出，国晟科技部分投资者在交往进程中存在影响股票交往平常治安的相称交往行动，依规对有关投资者摄取了暂停账户交往等自律监管措施。

　　受前期涨幅过高、交往被监管重心监控影响，1月15日至21日，国晟科技贯穿5个交过去跌停，股价从27.72元/股的高位跌至16.37元/股，时时彩app下载区间换手率仅11.72%。

　　值得一提的是，在股价被意见炒作推高的进程中，国晟科技控股推动国晟动力股份有限公司（下称“国晟动力”）已悄然进行屡次股份质押。2025年12月4日，国晟动力将捏有的2210万股股份进行质押，占其捏股数的20.41%。1月5日又质押1790万股，现在累计质押比例已达79.87%。

　　追随市值沿路攀升，国晟动力凭借股权质押撬动的融资金额也同步走高，通过股价高潮末端“低成本套现”。但在股价剧烈波动的情况下，高比例质押会形成权贵的“质押盘”压力，若股价后续下落，可能触发质押平仓线。

　　02． HJT难救功绩，亏蚀捏续加重

　　国晟科技的前身是乾景园林，主营园林绿化业务，于2022年9月干涉光伏鸿沟，主推HJT光伏技能，形成了“光伏+生态”的双主业发展政策，其中以光伏组件及电板片为中枢收入着手。

　　HJT算作新一代光伏技能道路之一，尚未末端主流化期骗，与TOPCON技能的阛阓占比悬殊，重复行业周期下行与高成本技能道路等身分，光伏业务并未扭转国晟科技的功绩过失。

　　数据显现，公司营收鸿沟虽捏续扩张，但盈利端永恒深陷亏蚀泥潭且缺口不断扩大。2023年及2024年，国晟科技辨认末端营收9.88亿元、20.94亿元，同比辨认增长399.35%、111.94%；对应归母净利润辨认亏蚀6888.01万元、1.06亿元，同比辨认增长57.53%、-53.2%。

　　2025年功绩预报进一步开释悲不雅信号，国晟科技预测2025年归母净利润亏蚀3.25亿元到6.5亿元，降幅为207.98%至515.96%；扣非后净利润亏蚀3.14亿元到6.39亿元，降幅在23.04%至150.4%，亏蚀情况较2024年进一步加重，这也意味着公司或迎来六连亏。

　　国晟科技默示，由于公司尚未取得被投资企业2025年年度审计敷陈，参股企业投资收益可能对本次功绩预报数据产生影响，具体影响数额存在不笃定性。

　　关于功绩预亏，国晟科技证实称，2025年，光伏行业由于结构性产能满盈，供需矛盾仍然凸起，在热烈的行业竞争要求下，组件价钱捏续处于相对低位。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利才智下降。同期，公司计提了存货跌价准备和耐久钞票减值准备，对探求功绩酿成较大影响。

　　利润端上，光伏板块处于“成本倒挂”景况。适度2025年三季度末，国晟科技毛利率已低至-13.69%，净利率为-47.66%，中枢业务缺少盈利才智的问题水落石出。

　　证券之星刺目到，光伏未能挽救功绩，国晟科技跨界固态电板、锂电也似有“画饼”之嫌。公司增资铁岭群众的资金着手主要为银行贷款，将导致公司的欠债加多，使公司承担一定的流动性风险。适度2025年三季度末，公司钞票欠债率已高达70.52%。

　　值得一提的是，铁岭群众是新建树公司，莫得履行探求东说念主员，尚未开展履行探求业务。这也意味着后续业务落地存在着一定的不笃定性。

　　而孚悦科技的收购事项也因资金筹集风险备受质疑。适度1月15日，本次交往的并购贷款尚在审批中，第一期股权收购价款支付要求暨本次交往履行的部分先决要求尚未欣忭，并购贷款办理完成时刻将蔓延至2026年4月15日。

　　孚悦科技建树于2024年6月，探求历史尚短。2024年及2025年1-8月，该公司辨认末端营收509.09万元、7483.49万元，对应净利润-110.53万元、1009.1万元。其功绩波动剧烈，盈利重大性尚未得到圆善探求周期的考证。此外，国晟科技还将通过这次收购新增2.2亿元商誉，想法异日是否具备捏续盈利才智，将决定商誉的减值风险。（本文首发证券之星，作家|陆雯燕）

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

拖累剪辑：杨红卜